אסטרטגיית תעשיית מכונות בנייה נושא 1: רוח או באנר?אביזרי מכונות בנייה הודיות, כלי לדלי חתולים
במאמר זה, "רוח" מתייחס להיבט המדיניות של צמיחה יציבה, "לב" מתייחס לתנודתיות מחיר המניה של מכונות בנייה, ו"דגל" מתייחס לשינוי היסודי של מכונות בנייה.על ידי ניתוח שינויי המדיניות, ביצועי מחירי המניות ההיסטוריים והיסודות התעשייתיים, אנו מנסים למצוא את הקשר בין השלושה.מאז מרץ התחממה בהדרגה רוח מדיניות הצמיחה היציבה, וכמה פעמים בהיסטוריה, מדיניות הצמיחה המתמדת הראתה מתאם עם מחיר המניה של מכונות בנייה;בשנת 2022, גם הביקוש של תעשיית מכונות הבנייה צפוי לראות שיפור שולי.אביזרי מכונות בנייה הודיות, כלי לדלי חתולים
"הרוח" של מדיניות צמיחה יציבה הגיעה.
1) מדיניות הצמיחה המתמדת צפויה להימשך.ועידת העבודה הכלכלית המרכזית הציעה שהעבודה הכלכלית ב-2022 תהיה יציבה ותחפש התקדמות תוך שמירה על יציבות, והצביעה על הכיוון לצמיחה תעשייתית מתמדת.על מנת ליישם את ההחלטות וההסדרים של הוועד המרכזי של ה-CPC ומועצת המדינה ולתת משחק מלא לתפקיד ה"נטל המקרו-כלכלי", הוועדה הלאומית לפיתוח ורפורמה ומשרד התעשייה וטכנולוגיית המידע הוציאו במשותף מספר מדיניות לקידום הצמיחה המתמדת של הכלכלה התעשייתית עם גורמים רלוונטיים לאחרונה, כדי למקסם את השפעת המדיניות, לקדם ביעילות את הפעולה היציבה של הכלכלה התעשייתית ולשאוף לייצב את המצב המאקרו-כלכלי הכולל.לאחרונה, פער הריבית של איגרות החוב של ארה"ב בסין ל-10 שנים היה הפוך, מה שעשוי להוליד עוד יותר את הנהגת מדיניות צמיחה יציבה.
2) הרגולציה האנטי-מחזורית של השקעות בתשתיות ממשיכה להדגיש.ב-7 באפריל, China Railway הודיעה על נתוני הפעילות של הרבעון הראשון של 2022. סכום חוזה הבנייה ההון החדש שנחתם של China Railway ברבעון הראשון הגיע ל-543.45 מיליארד יואן, עלייה של 94.1% משנה לשנה.סכום חוזה הבנייה החדש שנחתם ברבעון הראשון הגיע לרמה הגבוהה ביותר באותה תקופה בהיסטוריה.מינואר עד פברואר, קצב הצמיחה של ההשקעות בנכסים קבועים בתשתיות גדל ב-8.6% משנה לשנה, וקצב הצמיחה התגבר בהדרגה.מינואר עד פברואר, כמות איגרות החוב המיוחדות שהונפקו על ידי ממשלות מקומיות הגיעה ל-971.9 מיליארד יואן, עלייה של 452.8% משנה לשנה;התקדמות הנפקת האג"ח המיוחדות לרשויות המקומיות מהירה משמעותית מזו שבשנים קודמות, ותחילתם של פרויקטים רחבי היקף צפויה להאיץ.אביזרי מכונות בנייה הודיות, כלי לדלי חתולים
3) מדיניות הסדרת המקרקעין הובילה להרגעה שולית.מתחילת השנה הוסיפו מדיניות הרגולציה והבקרה במקרקעין להיות רופפת.החל מתמיכה בביקוש הסביר לרכישת דירה והרחבת הרווחים של פרויקטים בשוק הקרקע, שיפרנו את מגמת הירידה של היצע וביקוש חלשים בשוק הנדל"ן.מינואר עד פברואר עלתה ההשקעה שהושלמה בפיתוח נדל"ן ב-3.7% משנה לשנה, שטח הבנייה החדשה ירד ב-12.2% משנה לשנה, ושטח הבנייה החדש המשיך לצמוח שלילי.כתחום חשוב במורד הזרם של תעשיית מכונות הבנייה, ההקלה השולית של מדיניות הנדל"ן צפויה להניע עוד יותר את התאוששות הביקוש של תעשיית מכונות הבנייה.
כיצד להזיז את "הלב" של מחיר המניה של מכונות בנייה
1) מספר מדיניות צמיחה יציבה בהיסטוריה גרמה לעלייה במחיר המניה של מגזר מכונות הבנייה.במבט לאחור על העשור האחרון, סין חוותה בערך חמישה סבבים של צמיחה יציבה בשנים 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 ו-2020.
אם ניקח לדוגמה את סאני התעשייה הכבדה, העלייה והירידה הגבוהות ביותר של מניית סאני בחמש התקופות הנ"ל היו 89.5%, 22.3%, 118.0%, 60.3% ו-148.2% בהתאמה, וטווח העליות והירידה היו 49.3%, - 13.9%, – 24.2%, 52.7% ו-146.9% בהתאמה.
ניתן למצוא כי מדיניות הצמיחה המתמדת מילאה תפקיד מסוים בהעלאת מחיר המניה של מגזר מכונות הבנייה.
2) מכונות בנייה עדיין יכולות לתפוס חלון השקעה טוב יותר במחזור הירידה.אנו מתמקדים בניתוח ביצועי מחירי המניה של Sany Heavy Industry במחזור הירידה של תעשיית מכונות הבנייה מ-2012 עד 2016, אשר עשוי להיות בעל משמעות התייחסות להשקעה בשלב זה:
היסטורית, מדיניות הצמיחה המתמדת השפיעה לטובה על מחיר המניה של Sany Heavy Industry, ועדיין ניתן ללכוד הזדמנויות השקעה טובות יותר במחזור הירידה.אנו מאמינים שנקודת הטיית הביצועים, נקודת הטיית הפקודה ונקודת הפיתול הצפויה של ההזמנה הן המפתח לשפוט את ביצועי מחיר המניה של מגזר מכונות הבנייה;השינוי הצפוי בפקודות עשוי להוביל לתגובה מוקדמת של מחיר המניה, והביצועים עשויים להפוך לאינדיקטור בפיגור במחזור הירידה.
3) סבב זה של תיקון חד במחיר המניה של מגזר מכונות הבנייה שיקף במלואו את הציפייה הפסימית של הענף.מאז 2021, מחירי המניות של Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli ומפעלי מכונות בנייה אחרים הותאמו באופן משמעותי, עם ירידות של 61.9%, 55.1%, 33.0% ו-62.0% בהתאמה מאז השיא האחרון של המניה.מאז הרבעון השני של 2021, נתוני המכירות משנה לשנה של מוצרי מכונות בנייה כגון מחפרים, מנופי משאיות ומשאיות משאבות המשיכו לרדת.השוק מאמין בדרך כלל שתעשיית מכונות הבנייה הכניסה מחזור שיא/ירידה לאחר מחזור עלייה של חמש שנים, ומחיר המניה משקף גם ציפייה פסימית זו.אם הביקוש בענף צפוי להשתפר באופן שולי בשנת 2022, יש לנו סיבה לצפות שמחיר המניה יתייצב ויתאושש.אביזרי מכונות בנייה הודיות, כלי לדלי חתולים
זמן פרסום: 15 באפריל 2022
